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养老金如何才能入市?

2015年06月16日12:40    来源:人民网-文史频道    手机看新闻
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    目前全国社会保障基金和企业年金均已入市,而且投资品种十分广泛,例如,全国社会保障基金可以在国内外市场进行组合投资。唯一没有入市的,就只有地方政府掌管的“地方社会保险基金”,其中包括养老金。养老金入市是对政府的一大考验,业内人士认为,养老金入市只是时间问题,关键是怎么入市才能实现保值增值。

目前我国的养老金体系由三部分组成,一是基本养老金,二是企业年金,三是个人储蓄性养老保险。

2013年4月,人社部、银监会、证监会、保监会等联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》规定,企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。数据显示,得益于去年下半年股市高涨,23只已获批的股票型企业年金养老金产品资产规模已达13.14亿,收益率高达30.58%。

高收益下让大家对于养老金入市更多期待。今年3月,人社部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上表示,未来养老保险基金一部分资金将进入股市。5月25日,有媒体报道称,养老保险基金投资运营基本方案已经形成,将在今年下半年按程序上报。据业内人士透露,实际上养老金入市方案几年前就已上报,只是国务院一直没有批复,主要原因还是担心股市风险。业内专家也不赞成养老金在牛市时直接入市。

有专家表示,现在股市并不缺钱,还没必要让养老金入市。等到股市暴跌时候再将养老金的利好释放出来效果最好。否则就是对市场的一次大注水,必然将导致股指急剧飙升。

股市毕竟属于高风险的市场,而养老金是为了保证人们年老时的基本生活,属于偏好低风险的资金,两者的风险属性并不对称。这也是专家不赞成此时入市的原因。

“可以让养老金用低价置换国资委属下央企的股票,用这种方式进入股市,既不会存在养老金在市场上抛售问题,也不会和股民抢筹码把股市推到一万点再暴跌。”人社部企业年金评审专家、中国人民大学金融信息中心主任杨健认为,这种方式的置换是把养老金的这部分钱交给国家,既不会冲击市场,又使得养老保险得到补充,同时又帮助国家解决地方债难题,是“一举三得”的事。

如果养老金入市,比例该如何确定?中国社会科学院金融研究所所长助理、保险研究室主任郭金龙认为,可以参考企业年金的投资比例。

按照人社部规定,企业年金投资于流动性资产的比重不得低于投资组合委托投资资产净值的5%;投资固定收益型资产的比重不得高于投资组合委托投资资产净值的135%;投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

按照这一比例推算,3.5万亿基本养老基金资金量,理论上将有超过一万亿元养老金可以入市。“一万亿元并不高,现在一天的成交量都是两万亿。”杨健说,问题的关键不是入市,而是谁作为养老金入市的投资主体。目前养老金由各个地方掌管,养老金入市必然存在着中央和地方、证监会和财政部及人社部的多重关系,是让各省份自主投资还是设立全国统一体的投资主体运作,业内的意见并不一致。

同时,有业内人士表示,未来的养老金体系投资制度设计中,个人选择权亦十分重要。个人选择权类似美国的401K计划。401K计划也称为401K条款,是指美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定。

由个人决定的美国的401K进入股票市场后,盈亏也是自负,这和目前中国的养老金体系大相径庭。“国外养老金的投资运作是交给所有者自己决定的。我们也可以参照美国的401K,按照中国企业年金指数的设置,由个人决定这部分钱的投资方向。这是未来发展的方向。”杨健说。

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(责编:张文晖、王嘉伟)

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